Bank Mergers, Interest Rates and the Fragility of Loan Markets

Abstract

We model the interaction between the concentration of the banking sector and the investment strategies of imperfectly competitive firms in the product market to address the question of whether competition makes loan markets more fragile. It is shown how a merger between two duopoly banks would typically decrease the interest rate and increase the investment volume of imperfectly competitive firms in the product market if investments were strategic complements and some other fairly mild conditions held. Under highly plausible conditions this implies that a merger will decrease the fragility of loan markets in the sense of decreasing equilibrium bankruptcy risk.

Paperissa rakennetaan pankkijärjestelmän keskittyneisyyden ja epä- täydellisesti kilpailevien yritysten investointistrategioiden välistä vuorovaikutusta kuvaava malli, jota käytetään analysoimaan klassista kysymystä lisääntyvän pankkikilpailun ja luottomarkkinoiden 'epävakaisuuden' välisestä suhteesta. Kahden duopolipankin välinen fuusio johtaa korkojen laskuun ja investointien kasvuun, jos yritysten investoinnit ovat keskenään ns. strategisia komplementteja - jolloin yrityksen investointien rajatuotto riippuu positiivisesti kilpailevien yritysten investoinneista - ja eräät muut luontevat ehdot ovat voimassa. Lopuksi osoitetaan, että pankkifuusio mitä todennäköisimmin vähentää pankkijärjestelmän epävakautta pienentämällä konkurssi- riskiä.