Sambandet mellan ESG och dividend : En kvantitativ studie om sambandet mellan ESG och utdelningspolicy hos finländska börslistade bolag

Abstract

Det finns ett växande intresse för hållbarhet i vårt samhälle. Därmed undersöks olika aspekter kring hållbarhet alltmer hela tiden. Det finns dock ännu gap i kunskapen kring hållbarhet och denna studie strävar till att fylla ett av dessa gap. Det har tidigare gjorts undersökningar kring sambandet mellan ESG och dividend på bland annat den europeiska och amerikanska marknaden. En liknande studie har ännu inte gjorts specifikt för den finska marknaden. Finland skiljer sig från de andra målmarknaderna eftersom Finland ligger på första plats vid jämförelse av olika länders ESG-betyg och pågrund av detta är Finland en intressant målmarknad. Skribenterna tror sig kunna bidra till en bättre förståelse för ett redan utforskat ämne genom att koncentrera sig på en specifik och intressant målmarknad. Syftet med undersökningen har varit att ta reda på vilket sambandet är mellan företagens satsning på ESG och utdelningspolicy. Eftersom det i tidigare undersökningar kunnat fastställas ett positivt samband mellan ESG och dividend, förväntade vi oss finna ett positivt samband. Undersökningen begränsades till år 2021 då coronapandemin var aktiv och utfördes med hjälp av multipla regressionsanalyser. I undersökningen kunde dock inget samband fastställas och undersökningens hypoteser förkastades. Resultatet har diskuterats och kritiska överväganden har gjorts om hur mycket den valda tidpunkten samt urvalet påverkat undersökningens resultat.

There is a growing interest in sustainability in our society. As a result, various aspects of sustainability are increasingly being investigated all the time. However, there are still gaps in knowledge about sustainability and this study strives to fill one of these gaps. Previous studies have investigated the connection between ESG and dividend on the European and American market among others. A similar study has not yet been made specifically for the Finnish market. Finland differs from other target markets because Finland ranks as first when comparing different countries' ESG-ratings. Because of this, Finland is an interesting target market. The authors believe they can contribute to a better understanding of an already explored topic, by concentrating on a specific and interesting target market. The purpose of the study has been to find out what the connection is between companies' investment in ESG and their dividend policy. Since a positive relationship between ESG and dividend have been established in previous research, we expected to find a positive relationship. Our study was limited to the year 2021, when the corona pandemic was active, and was performed using multiple regression analyses. In this study, however, no connection could be determined, and the study’s hypotheses were rejected. The results have been discussed and critical considerations have been made about how much the chosen time andsample has affected the results of the study.

Kiinnostus kestävää kehitystä kohtaan kasvaa yhteiskunnassamme jatkuvasti. Tämän seurauksena erilaisia kestävän kehityksen näkökohtia myös tutkitaan koko ajan enemmän. Kestävään kehitykseen liittyvässä tutkimustiedossa on kuitenkin edelleen aukkoja ja tämätutkimus pyrkii täyttämään yhden näistä aukoista. ESG:n ja osingon välisestä suhteesta on aikaisemmin tehty tutkimuksia muun muassa Euroopan ja Yhdysvaltojen markkinoilla. Vastaavaa tutkimusta ei ole vielä tehty kohdennetusti Suomen markkinoille. Suomi eroaa muista kohdemarkkinoista sillä, että Suomi tällä hetkellä pitää kärkeä maiden välisissä ESG-vertailuissa. Tämä tekee Suomesta erityisen kiinnostavan kohdemaan tälle tutkimukselle. Tutkielman kirjoittavat uskovat voivansa auttaa ymmärtämään paremmin jo jonkin verran tutkittua aihetta, keskittymällä tiettyyn erityisen mielenkiintoiseen kohdemarkkinaan. Tutkielman tarkoituksena on ollut selvittää mikä yhteys yrityksen ESG-investoinneilla ja osinkopolitiikalla on. Koska aikaisemmissa tutkimuksissa ESG:n ja osingonjaon välillä on löytynyt positiivinen suhde, odotimme myös löytävämme positiivisen yhteyden tässä tutkielmassa. Tutkimus rajoittui vuoteen 2021, jolloin koronapandemia oli aktiivinen, ja tutkimusmenetelmänä käytettiin regressioanalyysejä. Tutkimuksen hypoteesit jouduttiin kuitenkin hylkäämään, sillä yhteyttä ESG:n ja osingonjaon välillä ei pystytty todistamaan. Tutkimustulosta on tarkasteltu kriittisesti ja pohdintoja on tehty siitä, kuinka paljon valittu aikakausi ja tutkimuksen otanta ovat vaikuttaneet tutkimustulokseen.