Resultatmanipulering vid byte av verkställande direktör : empiriska bevis från Finland

Abstract

Den finska redovisningsstandarden FAS ger möjlighet till att företagsledningens uppskattningar och subjektiva åsikter i viss mån kan påverka den externa redovisningen. Detta leder till möjligheten att opportunistisk resultatmanipulation kan uppstå, där företagsledningen medvetet manipulerar resultatet i en önskad riktning för att uppnå personlig nytta. Syftet med avhandlingen är att utreda om det förekommer resultatmanipulation i finska börsbolag som blivit utsatta för ett byte av verkställande direktör.

Avhandlingen inleds med en introduktion till problemområdet kring resultatmanipulering vid byte av vd. Då resultatmanipulation kan bedrivas på flera olika sätt avgränsas avhandlingen till att undersöka enbart resultatmanipulation med periodiseringar. Fenomenet specificeras ytterligare genom att dela in i tiden före vd-byte det s.k. horisontproblemet och tiden efter byte det s.k. earnings bath-problemet, eftersom båda fenomen är utsatta av olika incitament och beteendemönster.

Därefter redogörs för grundläggande teorier där agentteorin presenteras som den viktigaste teoretiska grunden för bägge fenomen. Denna teori beskriver agentens och principalens förhållande, där agenten ageranden främjar sitt äget bästa och därmed inte nödvändigtvis står i principalens bästa intresse. Avhandlingen behandlar även tidigare empiriska iakttagelser för bägge fenomen, där de olika resultaten sätts i förhållande till varandra. Dessutom används de tidigare iakttagelserna som utgångspunkt för avhandlingens hypotesformulering.

I metod-delen av avhandlingen närmas problematiken kring bestämmandet av godtyckliga periodiseringar ur ett tidsserie perspektiv, där både den modifierade Jones-modellen och Kotharis prestationsbaserade modell används för att uppskatta mängden godtyckliga periodiseringar i bolagen. Parrinos (1997) grupperingsprincip används i sin tur för att gruppera vd-byten i frivilliga och tvingade byten. Undersökningens data består av totalt 57st. individuella vd-byten i 49st. bolag, som var listade på NASDAQ OMXH – Helsingfors och var utsatta för minst ett vd-byte mellan åren 2010 och 2015.

I resultaten i avhandlingen bekräftas horisontproblemet, fastän detta resultat inte är statistiskt signifikant. Resultaten kring earnings bath-problematiken är i sin tur motstridiga med teorin och tidigare empiriska iakttagelser för fenomenet. Avslutningsvis analyseras resultaten för bägge fenomen och eventuella brister i avhandlingen diskuteras.