Do the OECD Countries Follow the Same Fiscal Policy Rule?

Abstract

This paper tries to assess fiscal policy rules in the OECD countries. In particular, we examine whether the EU/EMU countries have had the same rule in terms of the cyclical situation. The analysis is based on a simple VAR model for output growth, inflation and a fiscal indicator. Empirical analysis with data from 21 OECD countries for 1960 - 1996 shows that fiscal policy rules differ considerably between OECD countries. In most EMU-11 countries the counter-cyclical nature of policy is very weak while in most other countries notably in the Anglo-Saxon countries the countercyclical nature is quite pronounced.

Tämä tutkimus käsittelee finanssipolitiikan säännönmukaisuuksia OECD-maissa. Erityisesti tarkastellaan kysymystä, ovatko EU/OECD -maat noudattaneet samaa politiikkasääntöä suhdannevaihteluiden suhteen. Analyysit tukeutuvat yksinkertaiseen VAR -malliin, jossa muuttujina ovat tuotannon kasvu, inflaatio ja finanssipolitiikan tilan kuvaaja. Empiiriset analyysit perustuvat 21 OECD -maan aikasarja-aineistoon ajanjaksolta 1960 - 1996 ja ne osoittavat, että finanssipolitiikkasäännöt poikkeavat huomattavasti maiden välillä. Useimmissa EMU-11 -maissa politiikan suhdanteiden vastaisuus on hyvin heikkoa, kun taas useimmissa muissa maissa - erityisesti anglosaksisissa maissa - suhdanteiden vastaisuus on hyvin selvää.